随着天气转热，钢材消费淡季效应逐渐显现，部分工地施工进度放缓，并且后期随着时间推移，气温逐步升高，终端需求将延续下滑态势。终端成交走弱直接导致Q345B无缝钢管库存放缓降速，4月钢材全品种库存周均下降95.65万吨，而到5月周均下降仅有68万吨。

    库存降速的放缓使得贸易商愈发谨慎，从钢厂拿货意愿有所下降，从而导致钢厂库存降速出现了大幅放缓。考虑到钢厂如此高的供应，一旦需求持续萎缩，可能会加剧供需矛盾，无论是钢厂库存还是社会库存，后期均不排除止跌回升的可能。

    警惕大幅贴水。截至5月23日收盘，螺纹钢主力1810合约贴水上海地区螺纹钢现货383元/吨。由此显示，市场已经对钢材的淡季效应有了预期，并且在盘面的贴水上也可以体现。虽然现货下行压力仍存，但盘面提前给出的高贴水使得期价下跌存在反复的可能性。总之，虽然供需压力显现导致螺纹钢持续承压，但需要注意的是，目前螺纹钢主力1810合约对现货仍有近400元/吨的贴水，期价下跌或面临反复。